За даними дослідження «Observatorio Inmobiliario» від BBVA Research за минулий жовтень, брак доступного житла може обмежити зростання продажів у частині 2025 року (на 0,5%) і в 2026 році (на 0,3%). При цьому недостатнє будівництво нового житла, незважаючи на збільшення його обсягів, призведе до зростання цін як 2025 року (приблизно на 10%), так і 2026 року (близько 7%).
Як підкреслили економісти BBVA Research, зростання цін і надалі свідчитиме про дисбаланс між попитом та пропозицією. У першій половині 2025 року ціни зросли на 9,7% у річному обчисленні, однак у реальному вираженні вони все ще на 30% нижчі за максимуми 2007 року. Нестача продукту позначається і на оренді, де доходи показують більш інтенсивне зростання: 34% проти 22% у період з 2019 року до другого кварталу 2025 року.
Структурні та кон’юнктурні причини дефіциту пропозиції
Нестача пропозиції поєднує структурні і кон’юнктурні чинники, які взаємно посилюють одне одного. До перших відносяться:
- повільний розвиток земельних ресурсів;
- невизначеність у сфері регулювання;
- брак робочої сили, що призводить до високих витрат і щодо низької рентабельності порівняно з іншими країнами «єврозони», що пояснює низький рівень інвестицій.
Зокрема, продаж у відсотках від загального обсягу активів залишається дуже низьким. Це з надмірно тривалим терміном від купівлі землі до початку будівництва. У результаті активи фінансуються переважно за рахунок власних коштів, але окупаються дуже довго. Ця проблема особливо актуальна для малих та середніх підприємств, які становлять більшу частину виробничої структури сектора.
Регулювання та інвестиційний клімат
Щоб зробити інвестиції в сектор більш привабливими, у звіті йдеться про те, що «прискорення термінів перетворення земельних ділянок має бути пріоритетним завданням. Крім того, було б доцільно покращити регулювання, сприяти зниженню операційних витрат підприємств та підвищити продуктивність».
BBVA Research зазначає, що невизначеність у сфері регулювання є ще одним фактором, який безпосередньо впливає на інвестиції. Так, нещодавні заходи щодо контролю за цінами на оренду, обмеження для великих власників та невдала спроба реформування «Закону про землю» збільшили сприйняття ризику на ринку.
Нестача робочої сили у будівництві
Ще одним викликом, з яким стикається сектор, є нестача кваліфікованої робочої сили та велика кількість незаповнених вакансій – у тому числі у таких важливих професіях, як будівельники, сантехніки чи електрики. Хоча імміграція сприяла підтримці активності, відсутність програм професійної підготовки та ефективної політики у сфері професійного навчання стримує зростання.
Економісти BBVA Research зійшлися на думці, що нестача робочої сили залишатиметься проблемою для будівництва в середньостроковій перспективі. У цьому контексті вони наголосили на необхідності досягнення більшого політичного та інституційного консенсусу, який дозволить провести структурні реформи та активізувати пропозицію житла.
