Згідно зі звітом McKinsey Global Institute The Global Balance Sheet 2026: Imbalance and Divergence, у якому аналізується динаміка статків, боргів і активів у 23 економіках, у 2025 році чисті статки іспанських домогосподарств сягнули 11 трильйонів доларів (близько 9,45 трильйона євро). У перерахунку на євро цей показник зріс приблизно на 6% у номінальному вираженні порівняно з попереднім роком. Іспанія увійшла до числа країн із найшвидшим зростанням статків домогосподарств разом із Польщею, Ірландією та Швецією.

Державний борг і вартість нерухомості в Іспанії

У 2025 році валовий державний борг Іспанії перевищував 100% ВВП. Такий самий рівень був зафіксований у Японії, Італії, США, Франції, Канаді, Бельгії та Великій Британії.

У 2025 році вартість нерухомого майна іспанських домогосподарств відносно ВВП скоротилася приблизно на 10% порівняно з 2024 роком. Цей показник і далі наближався до середнього рівня за останні 25 років, хоча залишався вищим за нього. Більше про ринок нерухомості в Іспанії читайте в нашому розділі «Нерухомість».

За оцінкою McKinsey, економіка Іспанії зростає і може й надалі сприяти підвищенню рівня життя. Для зростання продуктивності та забезпечення того, щоб вартість активів підкріплювалася реальними доходами, важливо підтримувати інвестиції у виробництво й підвищувати конкурентоспроможність. Це особливо актуально в умовах дорожчого фінансування.

Глобальний баланс досяг рекордного рівня

У 2025 році глобальний баланс активів і зобов’язань сягнув майже 1,8 квадрильйона доларів (близько 1,546 квадрильйона євро), тоді як роком раніше він становив 1,7 квадрильйона доларів. Чисті статки домогосподарств також досягли рекордного рівня – 570 трильйонів доларів (близько 490 трильйонів євро). Значна частина приросту була пов’язана зі збільшенням вартості вже наявних активів: на реальне формування капіталу припало лише 20% приросту статків.

McKinsey зазначає, що єврозона наближається до тривалого періоду стагнації: продуктивність майже не зростає, сукупний попит слабшає, а домогосподарства багато заощаджують. У 2025 році середній рівень особистих заощаджень у єврозоні становив 15,1%. Водночас вартість активів у країнах регіону змінювалася по-різному.

Зростання фондових ринків у США сприяло збільшенню статків домогосподарств, тоді як падіння цін на нерухомість вплинуло на їхню динаміку в низці європейських країн. За оцінкою McKinsey, статки домогосподарств на душу населення з урахуванням паритету купівельної спроможності скоротилися на 2,6% у Німеччині та на 1,5% у Франції.

Європі бракує приватних інвестицій

Однією з перешкод для зростання продуктивності в Європі залишається дефіцит корпоративних інвестицій порівняно зі США. McKinsey оцінює цей розрив приблизно у 700 мільярдів доларів на рік, або близько 3% ВВП Європи. Інвестиції у виробничий капітал, зокрема в інфраструктуру, машини, обладнання та інтелектуальну власність, залишаються нижчими за середньосвітовий рівень і показники до пандемії.

Водночас заборгованість домогосподарств і нефінансових компаній єврозони залишається відносно збалансованою та ближчою до середнього рівня за останні 25 років, ніж в інших великих економіках світу.

Чотири можливі сценарії для світової економіки

У звіті McKinsey розглядаються чотири можливі сценарії: прискорення зростання продуктивності, тривала інфляція, повернення до тривалої стагнації та масштабне коригування балансів, яке може супроводжуватися падінням вартості активів і рецесією.

На думку авторів дослідження, прискорення зростання продуктивності – єдиний сценарій, який дасть змогу підкріпити високу вартість активів реальним економічним зростанням і водночас захистити накопичений капітал.