Согласно отчету McKinsey Global Institute «Глобальный баланс 2026 года: дисбаланс и дивергенция», в котором анализируется динамика богатства, долгов и активов в 23 экономиках, в 2025 году чистое богатство испанских домохозяйств достигло 11 триллионов долларов (около 9,45 триллиона евро). В пересчете на евро показатель вырос примерно на 6% в номинальном выражении по сравнению с предыдущим годом. Испания вошла в число стран с наиболее быстрым ростом богатства домохозяйств наряду с Польшей, Ирландией и Швецией.
Государственный долг и стоимость недвижимости в Испании
В 2025 году валовой государственный долг Испании превышал 100% ВВП. Такой уровень также зафиксирован в Японии, Италии, США, Франции, Канаде, Бельгии и Великобритании.
Стоимость недвижимости испанских домохозяйств относительно ВВП в 2025 году сократилась примерно на 10% по сравнению с 2024 годом. Этот показатель продолжил приближаться к среднему значению за последние 25 лет, хотя по-прежнему оставался выше него. Подробнее о рынке недвижимости читайте в нашем разделе о недвижимости в Испании.
По оценке McKinsey, экономика Испании продолжает расти и способна содействовать дальнейшему повышению уровня жизни. Для укрепления производительности и обеспечения того, чтобы стоимость активов опиралась на реальные доходы, важно поддерживать инвестиции в производство и повышать конкурентоспособность. Это особенно актуально в условиях более высоких финансовых затрат.
Мировой баланс достиг рекордного уровня
В 2025 году мировой баланс активов и обязательств достиг почти 1,8 квадриллиона долларов (около 1,546 квадриллиона евро), превысив показатель в 1,7 квадриллиона долларов годом ранее. Чистое богатство домохозяйств выросло до рекордных 570 триллионов долларов (около 490 триллионов евро). При этом значительная часть прироста была связана с ростом стоимости уже существующих активов: на реальные инвестиции в капитал пришлось лишь 20% увеличения богатства.
McKinsey отмечает, что еврозона приближается к сценарию длительной стагнации: производительность почти не растет, совокупный спрос ослаб, а домохозяйства много сберегают. В 2025 году средний уровень личных сбережений в еврозоне составил 15,1%. При этом изменения стоимости активов в странах региона были неодинаковыми.
В США рост фондового рынка способствовал увеличению богатства домохозяйств, тогда как в ряде европейских стран снижение цен на недвижимость повлияло на его динамику. По оценке McKinsey, благосостояние домохозяйств на душу населения с учетом паритета покупательной способности сократилось на 2,6% в Германии и на 1,5% во Франции.
Европе не хватает частных инвестиций
Одним из препятствий для роста производительности в Европе остается дефицит корпоративных инвестиций по сравнению с США. McKinsey оценивает этот разрыв примерно в 700 миллиардов долларов в год, или около 3% ВВП Европы. Из-за недостатка вложений объем производственного капитала, включая инфраструктуру, машины, оборудование и интеллектуальную собственность, остается ниже среднемирового уровня и показателей до пандемии.
В то же время задолженность домохозяйств и нефинансовых компаний еврозоны остается относительно сбалансированной и ближе к средним значениям за последние 25 лет, чем в других крупных экономиках мира.
Четыре возможных сценария для мировой экономики
В отчете McKinsey рассматриваются четыре возможных сценария: ускорение роста производительности, затяжная инфляция, возвращение к длительной стагнации и масштабная корректировка балансов, которая может сопровождаться снижением стоимости активов и рецессией.
По мнению авторов исследования, ускорение производительности – единственный сценарий, который способен подкрепить высокую стоимость активов реальным экономическим ростом и одновременно защитить накопленный капитал.
