inmobiliario<\/a>, el valor de los bienes inmuebles de los hogares espa\u00f1oles en relaci\u00f3n con el PIB se redujo aproximadamente un 10% en 2025 respecto a 2024. Esta relaci\u00f3n sigui\u00f3 acerc\u00e1ndose al promedio de los \u00faltimos 25 a\u00f1os, aunque se mantuvo por encima de \u00e9l.<\/p>\nSeg\u00fan McKinsey, Espa\u00f1a atraviesa un periodo de crecimiento y su econom\u00eda es capaz de seguir mejorando el nivel de vida. Mantener el ritmo de inversi\u00f3n en producci\u00f3n e impulsar medidas para mejorar la competitividad resulta decisivo para reforzar el crecimiento de la productividad y garantizar que el valor de los activos est\u00e9 respaldado por la generaci\u00f3n real de ingresos en un contexto de mayores costes financieros.<\/p>\n
La riqueza mundial alcanza un r\u00e9cord hist\u00f3rico<\/h2>\n
Al mismo tiempo, la riqueza econ\u00f3mica mundial alcanz\u00f3 un r\u00e9cord hist\u00f3rico de casi 1.800 billones de d\u00f3lares (1.546 billones de euros), superando los 1.700 billones (1.460 billones de euros) registrados un a\u00f1o antes. El patrimonio total de los hogares aument\u00f3 hasta los 570 billones de d\u00f3lares (490 billones de euros), aunque m\u00e1s de la mitad de este crecimiento (58%) correspondi\u00f3 a ganancias \u00absobre el papel\u00bb, derivadas principalmente de la revalorizaci\u00f3n de los activos teniendo en cuenta la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
El estudio de McKinsey advierte de que la eurozona avanza hacia un escenario de estancamiento econ\u00f3mico prolongado, provocado por un crecimiento de la productividad pr\u00e1cticamente nulo, una ca\u00edda del consumo y un elevado nivel de ahorro personal de los hogares, que en 2025 alcanz\u00f3 el 15,1%. En el conjunto de la regi\u00f3n, el nivel medio de riqueza se mantuvo en niveles similares a los del a\u00f1o anterior, aunque la evoluci\u00f3n de los activos fue desigual.<\/p>\n
Mientras que en Estados Unidos el din\u00e1mico crecimiento de los mercados burs\u00e1tiles contribuy\u00f3 a un fuerte aumento de los ingresos familiares derivados de la revalorizaci\u00f3n de los activos, en Europa la ca\u00edda de los precios de la vivienda provoc\u00f3 una reducci\u00f3n de la riqueza en t\u00e9rminos reales. En estas condiciones, la riqueza \u00abper c\u00e1pita\u00bb se redujo un 2,6% en Alemania y un 1,5% en Francia; el informe se\u00f1ala que la ca\u00edda del valor de los inmuebles fue uno de los factores clave de esta din\u00e1mica.<\/p>\n
El d\u00e9ficit de inversi\u00f3n privada en Europa<\/h2>\n
Uno de los principales obst\u00e1culos para el crecimiento en Europa es el d\u00e9ficit de inversi\u00f3n privada en comparaci\u00f3n con Estados Unidos. Esta brecha se estima en unos 700.000 millones de d\u00f3lares al a\u00f1o (601.000 millones de euros), lo que equivale al 3% del PIB europeo. Como resultado de este d\u00e9ficit, el nivel de capital productivo de la regi\u00f3n, que incluye inversiones en infraestructuras, maquinaria, equipos y propiedad intelectual, sigue siendo bajo en comparaci\u00f3n con la media mundial y con los niveles registrados antes de la pandemia.<\/p>\n
A pesar del d\u00e9bil flujo de inversiones, como se\u00f1al de estabilidad, el nivel de endeudamiento de los hogares y de las empresas no financieras de la eurozona se mantiene m\u00e1s equilibrado y m\u00e1s pr\u00f3ximo a los promedios de los \u00faltimos 25 a\u00f1os que en otras grandes econom\u00edas mundiales.<\/p>\n
Cuatro posibles escenarios para la econom\u00eda mundial<\/h2>\n
En un contexto de tensiones en la econom\u00eda mundial, el informe presenta cuatro posibles escenarios para los pr\u00f3ximos a\u00f1os: aceleraci\u00f3n del crecimiento de la productividad, inflaci\u00f3n estable, retorno a un estancamiento prolongado o una fuerte correcci\u00f3n del mercado acompa\u00f1ada de una ca\u00edda del valor de los activos y una recesi\u00f3n. En este sentido, se se\u00f1ala que, de todos estos escenarios, la aceleraci\u00f3n del crecimiento de la productividad es el \u00fanico que permitir\u00eda respaldar las elevadas valoraciones con un crecimiento econ\u00f3mico real y, al mismo tiempo, proteger el patrimonio.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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